6月9日，曾经一度中止IPO的阿特斯登陆科创板，成为继晶澳、天合光能和晶科之后又一家光伏龙头回归A股，也使得全球组件出货量前五厂商全部实现在A股上市。

公司上市后股价也表现抢眼，公司股价IPO首日涨幅17.56%，之后实现五连涨，目前公司股价较发行价涨幅达到69.46%，较IPO首日股价涨幅44.14%，为A股6月以来上市新股股价较IPO首日股价涨幅最大个股。

(资料图片仅供参考)

资料来源：wind，产业研究部

此前，公司发布2023年半年度业绩预告，预计2023年上半年公司归母净利润为16.88亿元-20.74亿元，同比增长270%-355%，显示盈利能力有明显提高，对于公司业务以及与行业内其他公司相比竞争力如何，本文来分析一下。

公司前身为阿特斯有限，由控股股东加拿大CSIQ 于2009年出资设立，业务包括光伏组件以及海外电站开发与运营，2019年起公司陆续剥离海外电站业务，到2021年末不再从事电站相关业务。

目前公司主营光伏组件以及光伏应用解决方案业务，2022年公司光伏组件业务收入占总营收81.9%。

作为光伏组件企业，一体化布局已成为行业主流趋势，截止2022年末，公司硅棒、硅片、电池片和组件产能分别为20.4GW、20.0GW、19.8GW、和32.2GW。

一方面，与行业内主要竞争对手晶澳、晶科、天合光能和隆基相比，公司电池片以及组件产能落后差距较大，2022年底晶澳组件产能为50GW，预计到2023年组件产能将达到80GW，晶科、天合光能和隆基组件产能分别为70GW、65GW和80GW。

另一方面，公司一体化程度较低，2022年底公司硅片和电池产能约占组件产能的62%，同期晶澳硅片和电池产能约为组件产能的80%；晶科硅片和电池产能分别占组件产能的92.8%和78.5%；隆基硅片和电池产能分别为133GW和50GW，同时公司西咸新区100GW单晶硅片和50GW单晶电池项目也已开工建设。

随着单晶拉晶技术以及切片技术成熟，单晶硅片成本已大幅下降，同时由于单晶组件功率高于多晶组件功率，目前行业已由多晶组件转向单晶组件。

晶澳、晶科、天合光能和隆基主流产品均为单晶组件，2021年单晶单晶组件收入占比均已超过99.5%，而公司2022年末单晶组件收入占比才由2021年的74.65%提高至97.83%，产品调整速度较为缓慢，单晶产品规模效应优势未能充分发挥。

此外，大尺寸硅片由于可降低生产过程中边际成本，同时降低组件生产过程中单瓦辅材使用量，提高组件功率，因此大尺寸是组件未来发展趋势。

根据InfoLink数据，2022年行业前十大组件厂商出货量中182mm和210mm尺寸组件占比达到81%，公司2022年182mm和210mm组件产品销售占比由2021年约19%提高至约72%，但距行业平均水平仍有一定差距。

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