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国金证券股份有限公司姚遥近期对海力风电进行研究并发布了研究报告《盈利同比提升，业绩符合预期》，本报告对海力风电给出买入评级，当前股价为58.72元。

海力风电(301155)
业绩简评
2023 年 8 月 29 日， 海力风电发布 2023 年半年度报告。 1H23 公司实现营收 10.38 亿元，同增 59.67%；实现归母净利润 1.35 亿元，同降 29.14%；实现扣非归母净利润 1.18 亿元，同增 181.65%。其中， 2Q23 公司实现营收 5.37 亿元，同增 8.08%； 实现归母净利润0.53 亿元，同降 53.60%； 实现扣非归母净利润 0.49 亿元，同增5.46%，业绩符合预期。
经营分析
盈利同比提升。 1H23 年公司毛利率为 15.33%， 同增 3.47PCT，其中风电塔筒和桩基毛利率分别为 9.14%/14.44%，同比分别变化-1.71/4.88PCT。 公司 2Q23 毛利率为 15.20%， 同比提高 1.75PCT。1H23 期间费用率同比小幅上升。1H23 年公司期间费用率为 4.82%，较去年同期变化+1.72PCT，其中销售费用率、管理费用率（含研发费用）、财务费用率分别为 0.46%/4.80%/-0.44%，较去年同期分别变化-0.13/-0.28/+2.13PCT。公司产能持续推进中。 截至报告期末，公司拥有海力海上、海力装备、海恒设备等多个生产基地，此外，公司规划新增南通小洋口 基地、启东吕四港基地、盐城滨海基地、山东东营基地、山东乳山基地、海南洋浦基地等，各基地均在稳步推进中。
盈利预测、估值与评级
我们预计 2023-2025 年净利润为 5.05、 8.55、 11.72 亿元，当前股价对应 PE 分别为 25、 15、 11 倍， 维持“买入”评级。
风险提示
因海上风电政策导致产业投资放缓风险、原材料价格波动风险、疫情反复风险、限售股解禁风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司车昀佶研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.8%，其预测2023年度归属净利润为盈利7.05亿，根据现价换算的预测PE为17.92。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级2家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为104.64。